在加密货币的世界里,比特币的“总量2100万枚”几乎是人尽皆知的常识，这一特性也为其赋予了“数字黄金”的稀缺性光环，当我们把目光转向第二大加密货币以太坊（ETH）时，一个常见且重要的问题便浮现出来：以太坊的总发行量到底是多少？是像比特币一样有限，还是可以无限增发？
要准确回答这个问题,我们需要理解以太坊的供应模型，这并非一个简单的固定数字，而是经历了从“通胀”到“通缩”的重大转变。
以太坊的“前世”：PoW时代的通胀模型
在2022年9月“合并”（The Merge）之前，以太坊采用的是工作量证明（PoW）共识机制，与比特币类似，矿工通过消耗算力竞争记账权，并获得新发行的ETH作为奖励，在这个阶段，以太坊的总供应量是持续增加的，即存在通胀。
- 区块奖励与通胀率：在PoW时代，每个区块会固定发行一定数量的ETH给矿工，随着以太坊生态的发展和应用的增加，网络需求上升，但ETH的增发导致其通胀率并不稳定，有时会较高，这意味着，如果不考虑ETH的销毁（交易手续费部分会被销毁），以太坊的总供应量理论上是无限的，会随着时间的推移越来越多。
以太坊的“今生”：PoS时代的通缩转变
“合并”是以太坊发展史上的一个重要里程碑，它标志着以太坊从PoW转向了权益证明（PoS）共识机制，这一转变不仅大幅降低了能耗，更重要的是，它改变了ETH的供应机制，使其具备了通缩的潜力。
在PoS机制下：
- 区块奖励与质押者：新的ETH不再主要奖励给矿工，而是奖励给那些质押ETH参与网络安全的验证者，验证者会根据其质押的ETH数量和在线时间获得区块奖励。
- EIP-1559与基础费用销毁：一个更关键的机制是EIP-1559（以太坊改进提案1559），该机制在“伦敦升级”时引入，它改变了以太坊的交易费用结构：
- 每笔交易会产生一个“基础费用”（Base Fee），这个基础费用会被直接销毁，从流通中永久移除。
- 除了基础费用,用户还可以支付“小费”（Tip）给矿工（现在是验证者）。
- 通缩与通胀的平衡：在PoS时代，ETH的供应量取决于验证者发行的奖励与EIP-1559销毁的基础费用之间的差额。
- 当某一周期内销毁的ETH数量大于新发行的ETH数量时，以太坊的总供应量就会减少，呈现通缩状态。
- 反之,如果新发行的ETH数量多于销毁的，则仍会呈现轻微通胀。
以太坊总发行量：一个动态变化且无固定上限的数字